5G基站投資分析

　　5G基站數目是4G基站數目的1.43倍，5G基站與接入環傳輸設備匯聚比為1.5。全國已建設開通5G基站超50萬個。5G用戶不斷增長，累計終端連接數已超過1億。以下對5G基站投資分析。

　　從無線側來看，我們測算5G宏基站投資規模是4G的1.57倍。從招標節奏看，預計中國移動最快於2019年3月啟動5G基站設備集采技術測試，5-6月完成各廠商份額確定;中國聯通和中國電信將跟隨啟動5G基站設備招標。根據我們測算，2019-2025年，我國新建5G基站主設備市場規模約6258.2億元，是4G投資的1.57倍。

　　我國運營商5G基站主設備市場規模預計達到6258.2億元

　　基站天線產業的核心應用方為基站(運營商和主設備商)，從國內每家天線企業近幾年的營收情況我們可以發現這個業務的波動性較大，同時屬於典型的周期性行業，在行業低谷時很少有公司能脫離行業趨勢進行逆向發展，反過來，在行業回暖時，每家公司也將會雨露均沾。現從五大方面來了解5G基站投資分析。

　　1、運營商領域

　　搭建自己的橫向平台向合作夥伴和用戶展現5G網絡的能力尤為重要。此外，部署的速度和靈活性也至關重要。

　　2、汽車領域

　　現在汽車行業與電信設備供應商、運營商和IT公司有了無數交集。2016年9月，一些電信和汽車廠商共同成立了5G汽車聯盟(5GAA)，兩個行業攜起手來開發、測試和推進新的通訊解決方案和標準落地。目前，5GAA聯盟中已經有許多鼎鼎大名的公司，如戴姆勒、寶馬、中心、中國移動和日本電裝等。除此之外，晶片製造商英特爾和高通也是5GAA的成員。隨著自動駕駛技術的進步，未來的汽車將自成一派，在智能車聯網的背景下運行;而車聯網需要時刻與雲端、基礎設施和其他車輛交流，沒有穩定的數據傳輸根本就無法順暢運行。5G就是實現這一目標的關鍵技術。

　　3、端到端技術領域

　　雖然5G網絡能提供強悍的速度和服務，但要想實現預定目標，干擾問題必須被徹底解決。5G環境比現有的網絡環境要密集得多，處在同一區域的聯網設備將有幾何級的增長，因此減少干擾非常重要，行業還需要新的調製方案來降低能耗，將干擾降到最低。數據洪流最重要的特點是端到端的數據產生和處理，目前，英特爾已經通過端到端的技術和產品，以及廣泛開放的生態合作，釋放數據價值，創造增值效應。由此，識別技術、採集技術、傳輸技術會成為重點攻關領域，面對英特爾已經樹立起的標杆，端到端解決方案將成為眾多投資者的必爭之地。

　　4、手機領域

　　通信技術經歷了從1G時代的「大哥大」，到2G時代的「電話簡訊」，到3G時代的「視頻電話」，再到4G時代的「移動互聯」。由於5G網速超過現在100兆寬帶一百倍，是一次通信技術大躍升，現在的4G手機根本無法滿足5G網絡的要求，也不能在5G網絡下使用，這意味著，要想體驗5G時代，必須要換5G手機。在經歷了智能機爆發之後，目前手機市場已經觸及天花板。為刺激消費者的需求，各大廠商紛紛押寶5G。

　　5、基站建設領域

　　據十三五報告，5G網絡建設上升到國家戰略。按照中國移動規劃，將在2018年建設大規模的5G實驗網絡，並將於2020年正式開啟5G商用。至2020年國內運營商正式5G商用前，2018年宏基站建設有望進入集采周期。由於5G網絡使用頻次增加，基站覆蓋範圍變小，需要5G基站數量為現在4G基站數量現在4G基站數量的2到3倍，目前中國三大電信運營商4G基站數已經超過380萬個。5G時代收益的不僅有華為、中興通訊等主流設備商，隨著5G宏基站建設周期拉開序幕，產業鏈幾乎看到了確定性增長。

　　5G投資周期拉開序幕，按照「光纖光纜鏈路→傳輸網→無線網」的投資順序。5G產業鏈上游基站側設備廠商受益程度較高。除了光通信、天線等主要設備，基站基礎設施建設迎來機會。

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