2023年生豬行業投資分析

  中國報告大廳網訊，生豬價格短期投資價值突出，我國生豬淨利潤持續增長。當前，中國生豬養殖市場規模雖為世界第一，但規模化程度仍然較低。未來全產業鏈降本增效是發展趨勢。以下對2023年生豬行業投資分析。

  2019年到2020年，在非洲豬瘟等因素的影響之下，我國生豬出欄量和豬肉產量明顯下跌。2021年隨著豬瘟的減弱以及國家政策的支持，我國生豬存欄量、出欄量以及豬肉產量已經基本恢復到了豬瘟之前水平。2022-2027年中國生豬行業專項調研及投資前景調查研究分析報告指出，在存欄量方面，2021年我國存欄量達到4.49億頭，較2020年增加了0.4億頭，同比增長10.51%。

  生豬養殖具有投資大、見效慢的特點。所以，高價格之後很容易形成供給過剩。而過剩的產能消耗又需要時間，大規模的產能只能慢慢削減。現從三大投資狀況來了解2023年生豬行業投資分析。

  生豬養殖：把握中長期確定性

  春節前旺季的短期豬價上漲對行業趨勢預計影響不大，把握生豬養殖行業中長期確定性。1)產能去化的確定性。生豬養殖行業已經虧損5個月，2022年上半年豬價或將持續低位，考慮到養戶資金情況和後備轉化為能繁的時間，長期虧損過程中短期的豬價回升和盈利恢復並不一定會導致產能去化中斷，能繁母豬產能去化有望持續。再考慮到本輪周期的特殊情況，部分過去擴張快、成本高的豬企，當前已經面臨較大的資金壓力，明年上半年的低豬價期間預計能繁母豬產能去化將加速。2)頭部豬企成本優勢的持續性。首先，僅對比現金成本，頭部規模豬企的現金成本並不高於散養戶，在行業低迷期，規模豬企比拼的也是現金成本而非完全成本，而資金優勢使得規模豬企更具競爭力;其次，關於規模豬企之間的成本收斂情況，仔豬成本的收斂較為確定，但管理的改善和人員優化並非易事，且需要時間，未來牧原或有望在較長時間內保持較高的成本領先優勢。

  飼料：行業分化，水產料有望維持高景氣

  水產料預計維持高景氣度，龍頭市場份額有望持續提升，重點推薦海大集團。受養殖後周期影響，飼料行業明年景氣度將出現明顯分化，豬料和禽料需求預計回落，但水產料有望維持高景氣度。海大集團近年來競爭優勢持續擴大，公司通過清晰且卓越的飼料產品力打造了更強的綜合競爭力，龍頭份額有望持續提升。長期來看，根據公司股權激勵計劃，2025年公司飼料業務銷量目標達到4000萬噸。且隨著規模效應的提升公司產品單噸淨利水平也有望實現逐步提升，持續重點推薦。

  寵物食品：優秀國產品牌發展前景值得期待

  寵物食品行業仍保持較快增長，優秀的國產品牌正加速崛起。中國寵物食品行業仍處於高速成長期，今年以來寵物食品線上銷售額增速維持在40%左右。國內市場的開拓成為眾多寵物食品企業的發展戰略，近年來麥富迪和頑皮等優秀國產品牌通過持續深耕品牌和渠道建設實現了快速發展。當前中國寵物食品行業面臨著非常激烈的競爭環境，頭部品牌的市場份額相對較低，行業的競爭格局依然存在很大變數。長期來看，圍繞用戶需求進行的產品創新和更加完善的社群服務有望促進優秀國產品牌實現快速發展。

  生豬產業保障豬肉產品市場供應，政策支持生豬產業發展。時下，隨著各項措施及政策落地，極大地提振了養殖企業擴能增養的積極性和信心，政策激勵效應已開始顯現。隨著生豬出欄逐步增加，市場供應偏緊的局面將得到一定程度緩解。

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