2015年我國乳粉行業市場分析：產能過剩營收下滑

　　縱觀乳業上市公司中報業績，可以說是幾家歡喜幾家愁，貝因美依然錄得目前已發中報業績的乳企上市公司業績最差乳企，在報告期內，公司淨利潤同比下降195.51%，而扣除非經常性損益的淨利潤為-1.13億元，同比下降234.66%。貝因美成為目前首家虧損的乳企。以下是2015年我國乳粉行業市場分析：

　　乳企業績喜憂參半

　　根據數據統計顯示，在A股已經發布2015年上半年業績報告的7家乳企中，貝因美、三元股份、科迪乳業業績同比下降，在報告期內，淨利潤同比下降分別為，195.51%、72.31%和9.17%。而燕塘乳業、天潤乳業、麥趣爾和皇氏集團的淨利潤呈現出同比增長，其中，皇氏集團和天潤乳業的淨利潤增幅超過100%，分別增長125.92%和119.38%。燕塘乳業和麥趣爾的淨利潤增幅分別為11.25%和69.24%。另外，皇氏集團在報告期內擬向全體股東每10股轉增18股。

　　值得一提的是，貝因美的中報業績也是目前唯一一家虧損的乳企。在報告期內，公司實現淨利潤虧損1.02億元，同比下滑195.51%。

　　對此，貝因美解釋為公司業務轉型尚未完成，國內電商、「海淘」搶占市場份額，使大賣場、超市等傳統零售渠道市場份額面臨挑戰，公司加大了對市場開拓和產品服務方面的投入。

　　不過，在業內人士看來，貝因美與三元股份雖然都處在營收和淨利下滑的處境中，但是，從兩家公司的主營業務來看，三元股份的業績下滑，主要是受到進口奶進入北京地區，擠壓三元股份的液態奶市場份額所致，嬰幼兒奶粉業務銷售收入和利潤均保持兩位數增長，不過由於奶粉業務占整個公司業務的比重較低，所以對業績的影響不大。而貝因美雖然有了恆天然這個合作夥伴，但由於庫存擠壓，奶粉行業競爭激烈，貝因美不得不降價促銷來消化庫存，導致公司的營收和淨利出現大幅下滑。

　　28日，在香港上市的乳業大佬蒙牛乳業也發布了2015年上半年業績報告，雖然蒙牛營收微增長，但是淨利潤的增幅接近三成。

　　蒙牛稱，在報告期內，實現營收255.64億元，同比下降1.1%；實現淨利潤13.39億元，同比增長27.7%。另外，在液態奶方面，上半年蒙牛液態奶收入219.41%，同比增長0.81%。相比貝因美、三元股份的中報業績，蒙牛乳業還算交出了一份不錯的成績單。

　　雖然另外一家乳業大佬伊利股份還沒有發布中報業績，但據宋亮介紹，伊利上半年的業績表現應該是乳企中最好的。

　　產能過剩營收下滑

　　事實上，縱觀我國的奶粉行業，受宏觀經濟、消費放緩、進口 奶粉等影響，所有的乳粉企業的業績均不靚麗。

　　據中國報告大廳發布的乳粉行業市場調查分析報告顯示，澳優乳業發布2015年半年報顯示，公司上半年實現銷售收入9.12億元，同比下降2.6%;淨利潤為4050萬元，同比下滑24.3%。同樣在港上市的合生元也出現中報業績下滑現象，公司中報業績顯示，在報告期內，公司實現營收約為19.62億元，同比減少約為10.3%;淨利潤約為2.05億元，同比下滑34.4%。

　　對於上乳企的表現，乳業資深研究員宋亮在接受《證券日報》記者採訪時表示，受宏觀經濟的影響，國內消費表現不足，而乳品消費從去年到今年，特別是三、四線城市出現下滑。另外，國內乳業產能過剩，很多企業為了消化庫存，而降價促銷導致營業收入下滑，預計今年下半年會有所好轉。

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