公路行業分析

　　受益於客車流量的快速增長，我國公路運輸業取得了較快的發展，截止2017年公路客運量達145.91億人，預計2018年客運量將從年初開始呈現繼續上升趨勢，同比增加11%。以下是公路行業分析。

　　公路運輸業近兩年受高鐵網絡逐步的完善，客運量受到了很大程度的衝擊，但影響也在逐步減輕。2016年前，公路客運量同比下滑5%。不過受益於經濟回暖，雖然2016年公路治超大力度進行，貨運量從年初開始有明顯回升，2016年前三季度公路貨運量同比仍增加11%。A股公路主要上市公司，路產資源較為優質，伴隨近期改擴建的進行，流量增速短期內仍有保障，業績保持較大幅度增長。

　　公路行業分析，2016年，全國完營業性公路客運量154.28億人，比上年下降4.7%；全國擁有營運型汽車1435.77萬輛，比上年下降2.5%；全年旅客周轉量10228.71億人公里，比上年下降4.8%。2017年，據交通運輸部測算，公路客運量進一步下降至145.91億人，旅客周轉量下降至9765.06億人公里。

　　截止2018年1-4 月，全國公路客運量、旅客周轉量分別同比下降4.1%、4.1%；貨運量、貨物周轉量分別增長 9.0%、8.3%。分地區看，1）東部：客運、貨運周轉量分別增長-1.81%、9.40%；2）中部：客運、貨運周轉量分別增長-6.15%、6.55%；3）西部：客運、貨運周轉量分別增長-5.17%、8.44%。1-4月，東部客運增速快於中部和西部，主要在於：1）東部地區高鐵已開通多年，高鐵對客運的分流效應常態化，邊際影響較小，而中西部地區新開通高鐵的邊際影響更大；2）東部地區需求堅挺，腹地條件優於中西部。東部貨運增速較快，可能的原因有：1）一季度外貿回暖，帶東部貨運增長；2）腹地物流需求更充足。

　　隨著經濟回暖，需求增加，公路貨運量及周轉量增速均出現回升。業內人士指出，宏觀經濟復甦帶動運輸需求：與基建、房地產等相關的建築材料、煤炭、水泥、鋼鐵、礦石等是公路貨運種類中的重要組成部分。今年1~9 月公路貨運量、貨運周轉量累計同比增長10.9%、10.3%，遠高於去年同期的4.9%、4.2%及去年全年的6.8%、5.6%。製造業的回暖也體現出實體經濟景氣度的全面恢復，今年5月開始PMI製造業指數開始有所提升，10月達到51.6，處於2012年5月以來高位。國內經濟活動的復甦帶動公路運輸需求。

　　公路行業分析，我國高速公路的建設發展，高速公路通信、監控和收費系統所對應的智能交通的市場規模也高速增長。2010年12月交通運輸部、財政部、國家發改委《關於促進高速公路應用聯網電子不停車收費技術的若干意見》的出台，標誌著ETC設備開始大規模應用，並提出了未來五年推廣規模的指標；交通運輸部發布的《公路水路交通中長期科技發展規劃綱要（2006-2020 年）》，也將高速公路聯網收費和不停車收費作為兩個重要著力點。

　　未來，在國家政策的指導下，全國各地陸續實施或規劃了公路、水運以及城市道路等領域的智能交通建設項目，投資規模持續擴大。2011年智能交通行業應用總體市場規模達到252.8億元，比2010年201.9億元增長了25.21%。2012年隨著各地智慧城市建設的推進，在智能交通行業IT 應用投資方面加大了力度，2012年比2011年增長了25.59%，規模達到了317.5 億。2013年受政府投資推動智慧城市建設的影響，智能交通行業應用投資增長至408億元，增長率則高達28.5%。預計到2020年國內智能交通領域的投入將達到上千億元。

　　綜上所述，我國近幾年加大了對公路的投資建設力度，從交通部全國高速公路車流量數據來看，整體車流量增速約為14.4%。伴隨改擴建的進行，公路流量增速短期內仍有保障，業績保持較大幅度增長。未來，公路企業將通過參股金融機構、打造金控平台有望實現盈利和估值上的雙提升。以上便是公路行業分析所有內容了。

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