動力煤價格出現上漲勢頭 市場主體仍處於淡季行情

　　目前雖正值消費淡季，但動力煤價格卻持續上漲。動力煤期貨主力1909合約4月26日一度達608.8元/噸，創下逾半年以來新高。分析人士表示，近期陝蒙地區受煤管票限制，煤炭供應有所收縮，支撐動力煤價格在淡季持續走升。此外，在後市旺季到來之前的市場補庫需求也有望拉開新一輪煤價上漲行情。

　　動力煤價格出現上漲勢頭

　　港口動力煤價格在春節期間已經出現上漲勢頭。1月30日~2月12日，環渤海動力煤價格指數報收於572元/噸，環比上行1元/噸。雖然漲幅不大，但從中可以感知到市場對動力煤市場的看多情緒。

　　春節期間動力煤市場交易進入休眠模式，煤炭產地價格向下承壓，港口除保障電煤供應外出現不同程度的空泊現象，但市場預測節後買賣交投逐步恢復，因此看多情緒升溫。

　　三方面主要因素促成了春節期間動力煤價格小幅升溫：一是部分工業企業進入復工階段，港口市場報盤、還盤逐漸活躍，尤其是水泥、化工行業對優質低卡煤的採購需求增多，採購放量支撐煤價上漲。二是受進口煤政策收緊影響，煤炭進口通關難度加大，進口周期有所延長，在後期政策不明朗的背景下，終端對進口煤的採購更加謹慎，內貿採購需求增加。三是目前發運到港的煤炭價格仍處於倒掛區間，疊加部分港口上調作業包干費，對下水煤成本支撐較強。

　　市場主體仍處於淡季行情

　　數據顯示，上周沿海六大電廠日耗均值為60.3萬噸，較此前一周的62.3萬噸下降2.1萬噸，降幅為3.3%，較2018年同期的67.8萬噸下降7.5萬噸，降幅為11.1%;4月25日六大電廠日耗為62.4萬噸，周環比增加0.7萬噸，增幅為1.1%，同比下降7.6萬噸，降幅為10.9%，可用天數為24.4天，較此前一周同期增加0.1天，較去年同期增加5.6天。最新一期重點電廠日均耗煤為352.0萬噸，較上期增加5.0萬噸，增幅為1.4%;較2018年同期增加25.0萬噸，增幅為7.6%。

　　當前，動力煤市場主體仍處於淡季行情下，僅陝蒙地區受復產情況及煤管票監管的影響，導致區域內供應不足，價格推漲，但4月26日各煤礦將領到下個月的煤管票，屆時將恢復正常生產銷售，預計漲勢將逐步趨穩。但近幾日多地發生火災、爆炸事故，且陝西榆林的環保督查情況還未知，是後市的不確定因素，還需繼續關注這方面的動態影響。

　　從期貨市場來看，動力煤期貨主力合約大幅上漲，預期後市樂觀。整體來看，產地供給收縮推動煤價上漲，且在成本支撐下，環渤海港口煤價經歷小幅下降之後也將維持高位震盪行情，旺季到來之前的補庫或將拉開新一輪煤價上漲行情。股票方面，繼續推薦估值優勢明顯，安全邊際較高且具有成長性的兗州煤業(H、A)，資源稟賦優異，內生增長空間較大的陝西煤業，和業績穩健、現金流充沛的中國神華(H、A)三大核心標的，積極關注大同煤炭、陽泉煤業、中煤能源、露天煤業等。

更多動力煤行業研究分析，詳見中國報告大廳《動力煤行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。