港口動力煤市場出現分歧 供需短期恐難平衡

　　動力煤價格持續高位之時，各方訴求的「博弈」也更加深入。當前限價政策和市場博弈的核心關鍵在於，在短期供需矛盾沒有完全解決的情況下，通過大型煤炭集團承擔虧損來為煤炭市場進行降溫的方式是否可以持久。

　　港口動力煤市場出現分歧

　　目前港口動力煤市場出現分歧，部分貿易商認為後期需求向好，報價繼續提高;但同時市場上有貿易商擔心後續政策調控而加快出貨節奏。產地方面，近期啟動的環保和安全檢查給上游坑口的煤炭生產和供應帶來一些影響，「三西」地區供應有限，部分煤礦價格上漲。

　　6月8日最新一期的CCI動力煤價格指數顯示，CCI5500綜合指數報573元/噸，較5月4日上調4元/噸或0.7%;CCI5500動力煤價格報701元/噸，較上月同期上調89元/噸或14.5%。

　　業內人士分析認為，由於當前下游需求持續看好，而上游優質煤供給不足，進口煤補充數量有限，造成港口現貨煤價快速上漲，然而隨著港口煤價近期不斷走高，市場上對政策調控的擔憂日益增加。

　　第一財經6月8日晚間從國家能源集團獨家獲悉，該集團將把外購煤長協價格控制在600元/噸以內，全力穩定煤炭市場形勢、保障社會用煤安全。

　　國家能源集團表示，今年以來，國民經濟持續穩中向好發展，全社會用電量快速增長，拉動電煤需求增長，國內煤炭供需總體平衡，個別時段偏緊。國家能源集團積極發揮央企示範作用，堅持誠信經營、強化合同履約，高效組織煤源、穩定煤炭價格。

　　證券日報消息稱，5月21日，發改委召開了煤電工作會議，要求神華、中煤等主要煤企帶頭，把5500大卡的月度長協價格在6月10日前降到綠色區間570元/噸以內。

　　5月24日，為了穩定動力煤市場，中煤集團供應華能集團4.3萬噸的「銀寶」輪、江蘇國信集團4.2萬噸的「寶日嶺」輪，都以5500大卡570元/噸的現貨價格成交，主動配合政策下調價格。

　　供需短期恐難平衡

　　業內人士分析，雖然大型煤企帶頭下調價格一定程度上抑制了市場的看漲氛圍，但由於環保風暴來襲導致主產區煤炭產量受到抑制，加上馬上進入「迎峰度夏」用煤高峰期，隨著6月下旬氣溫升高，下游電廠對動力煤仍有較強的剛性需求，預計短期之內供需仍難平衡。

　　「當前環保、安全檢查均將對煤炭供給產生一定的抑制作用，對煤炭價格形成利好。同時，鐵路運力不足也時時刻刻困擾著煤炭供求，目前鐵路運輸形勢難言樂觀，對市場煤價格產生支撐。再者，煤炭進口政策將明顯影響供求關係，收緊煤炭進口措施也會對煤炭價格起到利好作用。」林惠表示。

　　張飛龍認為：「雖然近期政策多方發力，長協供給力度加強，促使短期市場表現平穩，但綜合市場整體情況來看，對後市供給形勢依舊保持偏緊預期。」

　　2018-2023年中國動力煤行業市場深度分析及投資戰略研究報告表示，雖然近期長協供給力度加強，但也僅能保證沿海六大電廠日常消耗。從前面沿海六大電廠庫存最新庫存數據可以看到，同比增量並不明顯。而6月中旬歷來是煤炭行業旺季前集中補庫的傳統時間節點，隨著國內沿海地區雨勢退去，下游在旺季臨近背景下勢必放開價格限制，加強採購力度。

　　同時，6月11日起，環境部針對涉氣企業啟動新一輪大氣強化督查，持續到2019年4月，環保高壓常態化已成定局，國內「三西」主產地受限產能短期釋放難度較大，多地出現車等煤現象。在此背景下，進一步推升了產地價格的上漲，雖有神華、陝煤帶頭降價引導市場，但近期產地整體價格上調幅度依舊在5-10元/噸左右，隨著價格傳導，對於港口市場煤價也將形成支撐。

　　此外，雖然進口煤方面近期市場傳言甚囂，但依舊沒有明確政策表明將徹底放開限制。在政策未明的背景下，國內主要進口商操作多表現謹慎，從進口煤20-30天的採購周期來看，即便放開，在近期下游補庫需求陸續釋放背景下也或難起到調節穩定市場作用。

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