白電行業政策及環境

　　白電產品是家庭生活中的大件商品，政府對家電消費有著長期的補貼政策，2019年行業內銷量同比上升4.6%，產品升級、效率優化將是行業發展的主旋律，以下是白電行業政策及環境分析。

　　2019年，由於我國房地產銷售下滑滯後對家電銷售產生影響及2018年銷售增速較快，導致需求提前釋放等影響，我國空調產銷量增速同比出現明顯下降。根據《2014-2018年中國小家電行業市場分析及前景預測報告》統計數據顯示，2019年1-12月我國家用空調累計產量為1.21億台;銷量1.23億台，同比增長7.02%。

　　格力電器、 青島海爾、 小天鵝A 業績增速均基本穩定在20%左右，僅別2、3個年份增速為負。白電行業政策及環境指出，尤其是格力電器和青島海爾僅在白電行業最困難的增速為負，其他年份增速均較高。格力電器11個年份中有8個年份增速在30%或以上，青島海爾7個年份增速在20%或以上，經營十分穩健，而小天鵝A在經營開始逐步改善，盈利能力穩定上升，業績增速保持在20%以上。

　　龍頭企業藉助品牌和渠道優勢，不斷提高市場占有率，逐漸形成了寡頭壟斷的格局。白電行業分析舉例，以空調為例，2019年格力、美的兩家公司在內銷市場的合計市場占有率已經達到了68%，格力、美的、海爾三家公司合計的市占率已經達到77%。行業集中度的持續提高使龍頭企業的定價能力得到明顯提升。

　　在行業集中度持續提升下，龍頭企業的定價能力、盈利能力也持續提升，格力、美的的毛利率、淨利率均持續提升，並和行業內其他企業拉開差距。2019年格力和美的的毛利率分別提高了7.83和5.41個百分點，收入淨利率分別提高了7.34和6.85個百分點。

　　因此，在房地產調控政策密集出台之後，房地產市場增速逐步走低轉負，2019年年底，我國共出台了三次對白電內需的刺激政策。

　　1、家電下鄉政策，白電下鄉政策是促進社會主義新農村建設、提高農民生活質量、擴大農村消費、統籌國內外市場的一項重要舉措，主要是針對農民購買家電下鄉產品給予補貼，其初衷是為了改善農村居民生活條件以及提振農村居民的消費需求。

　　2、舊換新政策，三大白電的內銷增速均出現同比負增長的情況，且市場預期2020年負增速繼續擴大的機率極高。白電行業政策及環境指出，此時推出全國範圍的刺激政策對於行業的穩步發展將起到至關重要的作用。

　　3、節能惠民政策。白電下鄉政策開始在全國推廣。與此同時，國家又推出了以舊換新和節能惠民政策，三項刺激政策合力抵禦家電行業下行的風險。

　　預計在三大政策的刺激下，我國白電行業將在2020年重新煥發生機。一方面，農村白電保有量低，增長空間大，受白電下鄉政策刺激影響，農村居民家電購置需求得到加速釋放;另一方面，以舊換新政策促使城鎮居民家電置換需求提前釋放，推動城鎮居民的白電消費也出現了大幅增長，以上便是白電行業政策及環境分析所有內容了。

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