白電行業亮眼業績不再 空調價格戰拉低行業毛利率

　　白色家電指可以替代人們家務勞動的電器產品，主要包括洗衣機、部分廚房電器和改善生活環境提高物質生活水平（如空調、電冰箱等）。早期這些家電大多是白色的外觀，因此得名。目前中國大陸是世界上最大的白色家電生產基地。

　　受整體經濟環境的影響，以往業績表現、賺錢能力明顯優於彩電的白電企業，在半年報出爐後也不太笑得出了。除了美的集團之外，多數白電企業上半年都出現了營收同比下滑，尤其白電「三巨頭」中的格力電器和青島海爾均出現了6年來的首次營收下滑。

　　白電行業亮眼業績不再

　　整體經濟環境變化對家電行業的影響仍在繼續。整個彩電行業銷售規模繼去年首度出現負增長後，今年上半年繼續低迷走勢。

　　白電行業也不復以往亮眼的業績表現。白電「三巨頭」中的格力電器和青島海爾均出現了6年來的首次營收下滑。格力電器半年報顯示，上半年實現501.11億元營業收入，同比下滑13.4%，淨利潤57.21億元，同比僅微增0.05%。青島海爾上半年營收同比下滑10.81%，為419.2億元，淨利潤26.29億元，同比增長2%。

　　對於上半年營業收入出現同比下降的原因，海爾和格力在半年報中均解釋稱，主要是受宏觀經濟環境不景氣、天氣因素以及刺激政策退出後國內家電行業步入調整期、更新需求成為主導等因素的影響。

　　行業龍頭尚且如此，其他自不必說。海信科龍上半年實現主營業務收入同比下降11.01%，春蘭股份上半年營業收入同比大幅下滑58.04%。美菱電器儘管上半年營收同比微增1.30%，但其主營的冰箱、冰櫃業務營收同比下降1.11%。不過，白電行業龍頭之一的美的，上半年卻實現了營收與淨利潤的雙增長，營業收入825億元，同比增長6.7%，淨利潤83.24億元，同比增長25.93%。

　　由於「三巨頭」中兩家出現營收下滑，引發外界對白電行業的擔憂，但奧維雲網助理總裁張彥斌則認為「這是情理之中」。他表示，三巨頭目前的業績，恰是先前各自戰略和行動的結果：美的增長是因為之前進行了體系調整，包括整體上市，集團盈利不再完全依靠家電；格力已經連續幾年高增長，目前到了調整期，適逢家電市場疲軟，而且格力經營單一，出現下滑是必然；海爾眼下布局建設智能工廠，需要攤銷的費用大增。

　　空調價格戰拉低行業毛利率

　　事實上，白電上市公司交出如此業績也並非意外。市場仍處於去年低迷態勢的延續，國內市場需求不足，增長乏力甚至下降，受此影響，整個行業維持量、額雙雙下滑的局面。市場研究機構中怡康的統計數據顯示，今年上半年國內市場冰箱、洗衣機、空調、熱水器零售量分別同比下降7.58%、2.96%、4.68%、7.43%。

　　據白電行業市場調查報告顯示，白電行業中「冷暖變化」最明顯的當屬空調行業。從財報中可以看到，格力空調產品營收為419.89億元，同比降17.22%，海信科龍空調業務收入同比下降19.71%，青島海爾上半年空調零售額同比下降9.03%，美的集團積極改善產品結構、理順渠道利益，上半年空調業務營收也僅有2.7%的同比增長，為428億元。

　　「價格戰」普遍出現在了各家空調企業的半年報里。受到行業前所未有的高庫存壓力，去年下半年由行業大佬格力率先挑起的這波價格戰，一直延續到今年，受其影響上半年空調行業零售額同比下降9.03%。而頻繁的價格戰也導致了各空調企業毛利率的下降，格力上半年空調毛利率同比下滑4.31個百分點，青島海爾空調毛利率同比下滑0.25%，海信科龍空調毛利率同比下滑3.33個百分點，只有美的受益於產品結構改善，上半年毛利率同比上升1.6個百分點。

　　業界認為空調行業的低迷還將持續。青島海爾就在半年報中分析，鑑於國內白電產品百戶擁有率較高、經濟增長進入新常態，白色家電行業未來將呈現低速穩定增長態勢。短期內受宏觀經濟下行壓力、行業庫存壓力等因素影響，行業整體運營壓力較大，企業競爭將日趨激烈。美的也考慮到今年空調行業面臨較大壓力，將全年空調營收同比增速從原計劃的9.6%下調到0.25%。家電行業觀察人士劉步塵也認為，空調業已進入下一輪「小年期」，預計2016年空調市場也不樂觀。

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