八成量化對沖基金限購 17隻產品年內平均收益率6.2%

　　為保護科創板打新收益，同時保證股指期貨流動性，量化對沖基金多已閉門謝客，處於限購狀態。隨著市場越來越規範透明，信息披露及時，數據的採集已經非常標準化，量化投資將會迎來快速發展的機會。

　　八成量化對沖基金限購

　　國慶假期後，工銀絕對收益、大成絕對收益兩隻基金髮布公告稱，為維護基金份額持有人利益，保障基金平穩運作，單日限購1萬元和50萬元。數據顯示，截至10月11日，目前公募17隻量化對沖基金(A、C份額合併計算)中，有14隻實施了暫停申購或暫停大額申購，占比高達82.35%。

　　除了科創板打新基金，不少低風險混合基金也開始限購。量化對沖基金限購主要基於兩方面考慮，一是量化對沖基金參與科創板打新，規模過大會攤薄收益，最好將規模控制在合理範圍;另一方面，基於股指期貨流動性考量，目前量化對沖基金規模在10億之內較為合適，限購也是控制規模的一種方式。

　　年內平均收益率6.2%

　　從業績表現上看，量化對沖基金較為穩健。截至10月11日，17隻產品年內全部獲得正收益，平均收益率為6.2%。其中，廣發對沖套利今年以來的收益率達到13.67%，富國絕對收益多策略的回報也超過10%。

　　談及量化對沖基金穩健收益的來源，海富通阿爾法對沖基金經理朱斌全表示，精選行業和個股構建優質股票組合，通過股指期貨對沖將超額收益轉化為絕對收益，是長期獲取阿爾法收益的主要策略。

　　前三季度超額收益的主要來源是多因子阿爾法選股模型，科創板打新及多因子選股兩方面收益的貢獻差不多各占一半。未來隨著參與科創板打新的機構增加，這部分收益或存在被攤薄的趨勢。對於量化對沖基金來說，最核心的收益來源依舊是多因子選股。

　　針對該類型產品放鬆限購的條件，陳甄璞稱，當科創板打新收益下降，或量化對沖基金規模未超過10億處在合理規模運作區間，以及股指期貨流動性日益改善時，絕對收益基金不需要再實施限購。

　　不過，也有基金公司人士表示，今年科創板打新對量化對沖基金業績貢獻較大，但這也僅僅是階段性影響，投資者在選擇量化對沖基金時，更應該關注長期的業績表現。

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