核桃之外的資本棋局：養元飲品的跨界投資之路

  中國報告大廳網訊，在植物蛋白飲料市場，養元飲品憑藉「六個核桃」這一品牌深入人心。然而，近年來，這家以「補腦」著稱的企業卻將目光投向了更廣闊的領域。近日，養元飲品宣布以16億元增資長江存儲科技控股有限責任公司，這一大手筆跨界投資引發了市場的廣泛關注。從核桃乳到半導體，養元飲品的轉型之路充滿了挑戰與機遇。

  一、跨界投資的戰略布局

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國核桃行業項目調研及市場前景預測評估報告》指出，養元飲品此次投資的16億元幾乎相當於其2024年全年淨利潤17.22億元的全部。這筆資金將用於增資長江存儲科技控股有限責任公司，交易完成後，養元飲品將持有長控集團0.99%的股份。長控集團旗下擁有長江存儲、新芯股份和宏茂微等多家半導體企業，涵蓋了從晶圓代工到晶片封測的完整產業鏈。

  儘管半導體行業資本密集且回報周期長，但養元飲品顯然看到了其中的潛力。長江存儲作為國內最大的存儲晶片企業，其技術實力和市場地位不容小覷。新芯股份正在衝刺科創板，宏茂微則在晶片封測領域占據重要地位。養元飲品的這一跨界投資，無疑是對未來科技產業的一次大膽押注。

  二、投資依賴症的隱憂

  養元飲品的跨界投資並非首次。近年來，該公司在房地產、AI、新能源等多個領域均有布局。2021年，養元飲品向重慶紫光華山智安科技投資1億元；2022年，豪擲8億元入股瑞浦蘭鈞能源股份有限公司；2023年，又投資2.2億元到成都新潮傳媒和1.63億元到泰州衡川新能源材料科技有限公司。

  然而，這些投資並非一帆風順。2023年，養元飲品投資的中冀投資未能按計劃回收減資款和利息，帳面價值縮水約2.3億元；瑞浦蘭鈞的帳面價值也下滑了2.06億元。儘管如此，養元飲品依然堅持其投資戰略，顯示出對傳統業務增長乏力的深刻認識。

  三、主業停滯的困境

  養元飲品的成功源於「六個核桃」這一爆款產品。2005年，公司聚焦核桃乳市場，通過「經常用腦，多喝六個核桃」的廣告語迅速占領消費者心智。2008年，三聚氰胺事件後，植物蛋白飲料需求激增，六個核桃借勢爆發，2015年營收突破90億元，市占率超80%。

  然而，自2015年後，養元飲品的業績開始下滑。2024年，公司營收60.58億元，較巔峰期縮水三分之一；淨利潤17.22億元，不足2015年26.2億元的七成。儘管公司試圖通過推出功能性飲料等新產品來扭轉頹勢，但效果有限，新產品的營收占比僅為10%。

  四、資本運作的轉型之路

  面對主業增長乏力的困境，養元飲品選擇了通過資本運作來尋找新的增長點。自2018年上市以來，公司累計分紅158億元，分紅率高達94.03%，幾乎將淨利潤全數分光。這種高分紅策略不僅維繫了股東利益，也提升了公司在資本市場的吸引力。

  養元飲品的轉型之路並非沒有風險。16億元的跨界投資對於一家飲料公司來說，無疑是一場豪賭。然而，如果長控集團等投資項目能夠成功，養元飲品將有望在科技領域開闢新的增長曲線。

  總結

  從核桃乳到半導體，養元飲品的跨界投資之路充滿了挑戰與機遇。面對主業增長乏力的困境，公司選擇了通過資本運作來尋找新的增長點。儘管投資風險不容忽視，但養元飲品的轉型戰略無疑為其未來發展提供了更多可能性。在資本市場的棋局中，養元飲品正試圖走出核桃之外的廣闊天地。

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