信託業轉型陣痛：本源業務的低價競爭困局與突圍路徑

  中國報告大廳網訊，（開篇綜述）隨著信託行業加速向資產管理、財富服務等本源業務轉型，資產證券化信託、家族信託、破產重整信託等創新業務規模持續擴大。然而，在業務擴張的背後，「內卷」現象愈演愈烈——部分公司以超低費率爭奪市場份額，導致行業利潤承壓。中國信託業協會最新數據顯示，2024年全行業管理規模突破28萬億元，同比增長超20%，但經營利潤卻同比下降近50%。這一矛盾揭示出行業在轉型陣痛期亟待破解的困局。

  一、低價競爭衝擊盈利根基：本源業務陷入「內卷」怪圈

  中國報告大廳發布的《十五五信託行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，信託業加速轉型過程中，資產服務信託等創新業務成為主要增長引擎，但部分公司為搶占市場份額陷入惡性競爭。以資產證券化信託為例，某機構人士透露：「1萬元即可完成單筆基礎服務」，超低費率已成行業常態。家族信託、保險金信託領域亦不例外——為吸引合作方，多家公司主動免除設立費用，僅靠後續管理費維持運營。這種「賠本賺吆喝」的模式直接拖累利潤表現：2024年全行業實現經營收入940.36億元，同比微增8.89%，但淨利潤卻從上一年的422.75億元驟降至230.87億元。

  二、服務同質化疊加能力短板：低價競爭成無奈選擇

  分析行業現狀可見，多數信託公司仍受歷史業務路徑依賴影響。過去十年深耕非標融資領域形成的粗放經營模式，導致信息化水平不足、標準化流程缺失。在開展資產證券化等本源業務時，許多機構僅能承擔通道功能，議價能力薄弱。「前端Pre-ABS架構設計、中端SPV管理、後端投資布局的全鏈條服務能力不足，迫使公司只能用價格換規模。」某行業觀察人士指出。此外，創新業務尚未形成市場共識亦加劇競爭失序：破產重整信託等新興領域尚處推廣階段，多數企業缺乏認知，信託機構不得不以低價甚至免費提供基礎服務來培育客戶。

  三、破局需回歸專業本源：差異化能力與行業協同並進

  擺脫低價陷阱的關鍵在於提升主動管理能力。業內人士建議，信託公司應聚焦核心優勢打造差異競爭力——例如在破產重整領域構建「架構設計+資產盤活+戰略引戰」的綜合服務體系；家族信託則可深化稅務籌劃、跨境配置等增值服務。同時需加大科技投入，通過數位化運營降低邊際成本，支撐費率回歸合理區間。「產業背景深厚的機構可探索『信託+』模式，金融系公司強化同業協同，形成錯位發展格局。」某資深分析人士補充道。此外，行業自律機制建設同樣緊迫：亟待建立資產服務信託收費指引，明確基礎服務與增值服務定價標準，避免無序競爭侵蝕轉型動力。

  （總結）當前信託業正經歷從規模導向到價值創造的陣痛期，低價競爭雖能短期擴大市場份額，但長期將制約創新動能和行業可持續發展。唯有通過專業化能力升級、差異化戰略定位以及行業協同治理，方能在本源業務賽道上實現「做難而正確的事」，推動全行業向高質量發展階段平穩過渡。2024年的經營數據警示：破解低價困局已刻不容緩，這既是單個機構的生存命題，更是關係到信託業轉型成敗的戰略選擇。

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