機場行業現狀

　　2018年我國機場整體發展穩定，運輸總周轉量達985.36億噸，其中華東地區占比39.4%，華南地區占比18.7%，華中地區占比7.3%，華北地區占比9.5%，西部地區占比8.3%，以下是機場行業現狀分析。

　　2017年，我國民航完成運輸總周轉量962.51億噸，同比增長13.0%，完成旅客運輸量48796萬人次，同比增長11.9%，完成貨郵運輸量668.0萬噸，同比增長6.2%。機場行業分析指出，民用航空運輸業的持續發展為機場行業提供了有力支撐，2017年我國機場完成旅客吞吐量101635.7萬人次，同比增長11.1%，貨郵吞吐量1510.4萬噸，同比增長7.2%，飛機起降架次923.8萬架次，同比增長7.9%。

　　2018年前三季度，我國上市機場整體流量增速穩中有降，各機場之間增速變化有一定同步性。機場行業現狀分析指出，流量增速受時刻釋放、空域瓶頸等因素，呈現略微差異。其中，白雲機場增速最快，旅客吞吐量同比增長10.0%；而上海機場同比增長僅為5.3%。

　　在主營業務上，機場的航空業務體現出類公益性，其非航業務具有收益性。機場的航空性收入包括旅客服務費、起降費、安檢費、停場費、廊橋費共5項；非航收入包括租賃、廣告、貨站、地面運輸、客貨代理以及其他費用。

　　在商業模式上，機場商業模式的本質是「流量經濟」。機場行業的商業模式就是航空主業不斷提升流量，而非航業務則將流量轉化為收入。

　　在機場的發展經驗上，非航業務是其盈利的主要來源。其中機場商業又因為其經營規模大、盈利能力強成為非航業務重要的組成部分。隨著機場管理方式和管理理念的更新，機場非航業務尤其是機場的商業的經營方式也將發生變化，機場非航業務的盈利能力有望持續增強。

　　免稅特許租金有望市場化。國內主要免稅集團經營領域相互重疊，激烈的競爭下國內各大機場免稅業務招標的租金水平（扣點率）有望重估，向國際水平靠攏。從國際經驗來看，45%左右扣點率是免稅業務盈利的盈虧平衡點，市場化定價後，機場免稅業務收入有望大幅提升。

　　機場價值重估邏輯持續兌現。繼白雲機場進境免稅招標和首都機場出境免稅招標完成後，近期白雲出境免稅終落地，雖然非市場化競標導致結果僅略高底標，但是受益於機場國際樞紐的建設和國際旅客量的快速增長，預計未來機場收益將大幅超越保底。同時T2航站樓商業招標也大幅貢獻業績。機場行業現狀分析指出，上海機場免稅招標不存在法理上的問題，因而確定性較強。

　　未來在民航運輸業運力持續投放、收費改革提價等多重因素作用下，我國機場行業償債環境發展向好。但同時機場行業仍面臨區域發展不均，支線機場持續虧損，部分樞紐機場航班放行正常率不達標以及高鐵網絡的競爭分流等風險因素。以上便是機場行業現狀分析所有內容了。

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