1-2月我國油氣產量雙雙提升 天然氣需求保持快速增長

　　1.事件

　　3月14日,統計局發布2019年1-2月份能源生產情況報告。

　　2.我們的分析與判斷

　　(一)國內勘探開發投入力度加大1-2月我國油氣產量雙雙提升

　　2018年8月,國家層面再次強調能源安全戰略,要求加大油氣勘探開發力度、保障油氣安全供應。中石油、中石化、中海油均加大了上游油氣勘探開發投入力度,確保油氣儲量產量提升。1-2月,我國生產原油和天然氣分別為3069萬噸和286.8億方,同比增加1.0%和9.6%。原油產量稍有回升,天然氣產量則保持較快增長。

　　(二)受限於能源稟賦我國油氣資源對外依存度將居高不下

　　隨著我國經濟穩步增長,我國能源需求總量也將上漲,但我國「富煤、貧油、少氣」的資源稟賦決定了我國油氣資源需要大量依賴進口。1-2月份,我國進口原油8123萬噸,同比增長12.2%,對外依存度72.7%,超過2018年的70.8%;進口天然氣241.6億方,同比增長18.6%,對外依存度45.2%,同樣超過2018年的43.2%。未來我國油氣資源對外依存度仍將處於高位。

　　(三)預計未來我國石油需求增速將放緩天然氣需求保持快速增長

　　近年來,我國石油需求穩步增長,產量基本持平甚至略有下降,進口量逐年增長,對外依存度屢創新高。考慮到我國成品油需求將維持低速增長以及主要石化產品需求增長乏力,預計我國石油需求增速將放緩。隨著國家能源消費結構轉型升級和環保政策的持續推進,我國天然氣需求仍將快速增長。

　　3.投資建議

　　隨著我國天然氣需求的快速增長以及天然氣價格體制改革的持續推進,我國天然氣行業將長期處於黃金髮展期,看好天然氣產業鏈投資機會。繼續推薦擁有低成本氣源優勢+布局LNG接收站的廣匯能源(600256.SH)。

　　4.風險提示

　　油價大幅下跌帶來LNG價格下行風險、天然氣需求增長不及預期風險。

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