險資重倉銀行股布局高股息資產

  中國報告大廳網訊，行業動態顯示，截至2025年一季度末，保險資金以戰略投資者身份持有超700隻個股的前十大流通股東席位。其中，銀行業成為險資配置的核心領域，合計持股數量與市值均居首位；同時，交通運輸、通信等高股息板塊也獲得持續關注。這一布局既反映了低利率環境下的防禦策略，亦受益於政策對權益市場投資空間的進一步開放。

  一、銀行股成險資核心持倉標的

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國銀行行業競爭格局及投資規劃深度研究分析報告》指出，截至2025年一季度末，剔除自持因素後，保險資金共持有735隻個股，合計持股607.98億股，市值達5808.83億元。其中，銀行業以278.21億股的持倉量和2657.8億元的市值位居首位。前十大重倉股中，民生銀行、浦發銀行等7隻均為銀行股。例如，某大型保險集團持有華夏銀行流通股比例達16.66%，另一保險系機構及其關聯方合計持有民生銀行超20%流通股份。

  分析人士指出，險資對銀行股的配置兼具防禦性與戰略價值：一方面，在低利率環境下，高股息率的銀行業可提供穩定現金流；另一方面，新會計準則下，銀行股分紅收益計入利潤表的方式，有效平滑了權益類資產波動對業績的影響。此外，銀行股估值修復潛力及低風險特徵，契合險資「絕對收益」導向的投資邏輯。

  二、高股息策略持續深化，多行業獲增配

  除銀行業外，保險資金加速布局其他領域的高股息資產。例如，一季度某壽險公司增持無錫銀行流通股份至7.87%，年內已舉牌招商銀行等6隻銀行股；同時，在交通運輸領域，某保險機構通過資管平台完成對東航物流的舉牌，並預留追加投資空間。

  數據顯示，截至2025年一季度末，首支險資系私募基金現身伊利股份、陝西煤業等3家上市公司前十大流通股東名單。這類長期資金以中證A500成分股為標的，通過低頻交易與長期持有策略獲取穩健收益，進一步凸顯高股息資產的戰略地位。

  三、政策紅利釋放權益配置潛力

  監管層持續優化險資入市環境：2023年啟動的保險資金長期投資試點已落地首批500億元項目，近期擬新增600億元規模；同時調整股票投資風險因子至9折，鼓勵加大權益類資產配置。此外，權益類資產投資比例上限上調等政策疊加，為險資打開超萬億級增量空間。

  分析人士認為，在負債成本剛性約束下，高股息資產因其兼具收益穩定性和財務平滑功能，成為險資應對低利率環境的核心工具。未來隨著長周期考核機制完善與資本市場改革深化，險資有望通過「固收+」策略與權益投資的協同，實現風險可控下的穩健回報目標。

  總結： 險資一季度持倉數據印證了其對銀行股及高股息資產的戰略偏好，這一配置邏輯既是對當前市場環境的主動適應，也受益於政策紅利釋放的長期機遇。在低利率與新準則雙重背景下，險資通過優化權益結構、創新投資工具，正逐步強化資本市場穩定器作用，同時為自身穿越周期提供堅實支撐。

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