2017年地方債券限額約為18.82萬億元

　　3月7日，新任財政部長肖捷亮相兩會記者會。在回應如何控制地方政府債務問題時，他表示，一直在密切關注地方政府債務問題。近年來一些地方確實存在不同程度的違法違規舉債擔保問題，個別地區償債能力有所減弱。但當前政府債務風險整體可控，與國際水平相比舉債空間相對較大。

　　據《2014-2019年全球債券市場需求及投資預測價值分析報告》表明，將發行債券置換存量債以滿足地方政府的融資需求，降低融資成本，繼續發行地方政府一般債券和專項債券。

　　2017年政府工作報告提出，2017年財政赤字率維持在3%，其中地方政府赤字規模達到8300億元，此外新增地方政府專項債券8000億元，因此地方政府新增債券規模達到1.63萬億元。具體來看，赤字規模較2016年增加500億元，而地方政府專項債則翻倍從2016年的4000億至8000億元。

　　肖捷表示，全國財政赤字率目標3%是積極的，雖然赤字率相比2016年沒有變化，但赤字規模隨著GDP增長會相應增加。

　　測算2017年赤字規模與2016年相比增加2000億元。能夠滿足實施減稅政策和保證重點領域的支出需要。中國政府債務率和其他國家相比是屬於比較低的，現有的赤字規模是留了餘地的，今後是否擴大赤字還要看償還能力。

　　實際上，為控制地方政府債務風險，國務院採取了債務限額管理。據財政部公布最新數據顯示，2016年末，全國地方債餘額15.32萬億元，控制在年度地方債限額17.19萬億元以內。2017年地方債限額約為18.82萬億元，比2016年債務限額提高了約1.63萬億元，與地方政府新增債券規模相當。

　　中信建投宏觀與債券首席分析師黃文濤分析，考慮地方政府債務置換，2017年地方債供給壓力不小，3月份地方債發行有望迎來第一個小高峰。

　　據了解，上周地方債發行正式啟動，新疆與河北兩省共發行7隻地方政府債，累計發行302.32億元。其中新疆公開發行認購倍數接近2倍，新發行3年期、5年期一般債券發行利率較投標利率下限分別上浮15BP、21BP。不過新發行的專項債券發行利率上浮均超過30BP。

　　河北則採取定向發行，定向發行的地方債發行利率較發行當天同期限國債收益率大致上浮42個BP，與2016年平均上浮40BP的水平基本一致。

　　值得注意的是，自肖捷就任財政部長以來，已多數次強調地方債風險管控。在財政部提交人大審查的《關於2016年中央和地方預算執行情況與2017年中央和地方預算草案的報告》也指出，2017年將加強地方債管理，有效防範財政風險。

　　財政部有關負責人也表示，財政部將把防範風險放到更加重要位置，在充分發揮政府規範舉債積極作用的同時，依法堅決制止違法違規舉債擔保行為，嚴控地方債風險。

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