蘇高新集團10.6億元債券發行創市場新低利率 體現融資韌性

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  蘇州蘇高新集團有限公司近期完成25蘇高03公司債券的公開發行，以1.97%票面利率刷新同期同類產品最低紀錄。該筆規模達10.6億元的債券獲得4.76倍超額認購，其中關聯方蘇州銀行以1.95%利率獲配近兩成份額，凸顯資本市場對區域龍頭國企的信用認可與配置需求。

  一、發行數據彰顯市場信心

  蘇高新集團於2025年5月9日披露的債券發行結果顯示，本期"25蘇高03"公司債實際募集資金10.6億元，較計劃規模全額達成。該債券以創歷史新低的票面利率1.97%定價，遠低於同期市場平均水平，反映投資者對其償付能力的高度信任。值得注意的是，4.76倍認購倍數不僅突破發行人歷史紀錄，更凸顯當前機構對優質城投類資產的追捧態勢。

  二、關聯方參與強化信用背書

  在本次發行結構中，蘇州銀行作為區域金融機構代表，以19000萬元規模成為最大單一投資者。其獲配利率較全場加權平均定價低2個基點至1.95%，顯示出地方金融機構對本地核心國企的戰略支持力度。這種關聯方協同參與模式，既優化了債券投資人結構，也通過價格優勢進一步降低了發行人綜合融資成本。

  三、承銷機制凸顯市場化特徵

  作為本期債券的主承銷商，東吳證券與華金證券均未獲配自身承銷份額，嚴格遵循獨立第三方原則。這種操作方式避免了利益輸送嫌疑，同時確保定價過程完全由市場供需決定。數據顯示，機構投資者通過市場化競價形成的最終利率，較初始指導區間下限收窄近30個基點，充分體現高效價格發現機制。

  四、區域經濟支撐融資能力

  蘇高新集團作為蘇州高新區核心建設主體，在本次債券發行中展現出的低成本融資優勢，與其深耕區域經濟的戰略布局密切相關。依託園區產業升級帶來的穩定現金流和政府支持政策，發行人連續三年保持AA+信用評級，為持續獲得低成本資金提供了堅實保障。

  總結展望

  此次10.6億元公司債的成功發行，標誌著蘇高新集團在資本市場融資能力的進一步提升。通過創紀錄的低利率與高認購倍數，企業不僅有效補充了中長期項目建設資金，更強化了作為區域經濟支柱企業的市場地位。未來隨著地方國企改革深化和債券註冊制推進，此類優質主體有望持續受益於市場化融資紅利，為區域經濟發展注入更強動能。

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