解析理財業務主要風險隱患

　　過去五年是銀行理財業務發展的黃金時期。截至2012年底，銀行業理財產品餘額達到7.12萬億元，較2011年末增長逾56%，較2007年底的5000多億元增長超過13倍。目前理財產品的平均收益率為4.11%。

　　第一，銷售合規風險有所上升。目前看來，銀行理財市場爆發的各類風險案件大多都集中在違規銷售、代銷第三方理財產品上。

　　前述股份行金融市場部人士指出，案件爆發的金融機構從地方中小銀行、股份制銀行到國有大行均有，新案件還在不斷出現，可見銀行業內部風控尤其是基層銀行內部管理水平的薄弱。

　　銀監會指出，銷售合規風險體現在一些銀行在理財產品銷售中未向客戶充分揭示風險，尤其是對投資範圍、投資比例、收益率測算等重要信息的披露上過於籠統，投資者無法有效識別風險，一些銀行代銷理財產品的業務流程不規範，內部管理不到位。

　　第二，監管套利現象增多。一些銀行在信貸資產出表動機下，借道信託、證券、基金、保險等同業機構，通過理財資金對接企業融資需求，特別是對接房地產、地方融資平台、「兩高一剩」等限制性領域融資需求的情況更為突出。

　　第三，相關風險可能向資產負債表內轉移，未匹配較高的資金成本，理財業務的資產配置趨於激進，主要投向高收益、低評級企業債券等高風險項目。目前銀行發行的理財產品七成以上是非保本類，但出於維持市場份額或銀行聲譽的需要，銀行很可能承擔保兌義務，於是理財產品對應的資產風險仍滯留在銀行體系表內。

　　第四，資產池運作暗含流動性風險。資產池模式的特點是「滾動發售、集合運作、期限錯配、分離定價」，多個理財產品同時對應多筆資產，單個產品無法進行獨立的成本核算，一旦市場偏好發生逆轉，出現投資者巨額贖回，或新的理財產品難以發行，銀行流動性風險立即爆發。

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