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仿製藥帶量採購將常態化 醫藥總產值增速有所放緩

2020-08-21 09:50:51報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:我國雖然不抗拒仿製藥,但是並沒有像印度那樣大規模生產,鼓勵醫藥企業研發生產擁有自己專利的新藥才是真正的追求,比起模仿專利,我國更熱衷於創造專利。

  我國雖然不抗拒仿製藥,但是並沒有像印度那樣大規模生產,鼓勵醫藥企業研發生產擁有自己專利的新藥才是真正的追求,比起模仿專利,我國更熱衷於創造專利。

  仿製藥帶量採購將常態化

  仿製藥降價跟中國醫保支付結構有關。歐美國家有25%至30%的醫療保險費用用於支付仿製藥,75%到70%支付專利藥物和罕見藥物,國外的很多罕見疾病可以通過商保來支付。中國正好相反,大約70%的費用用於支付仿製藥。國家希望扭轉這種支付結構,扭轉的前提就是仿製藥降價。未來,仿製藥價格整體上將呈下降趨勢。

  政策的趨勢來看,未來集采將常態化。預計未來三年,全國性的集采計劃再實施三年,再做5-6批,目標是將醫院採購金額由高到低排下來的前160多個品種作為未來集采的重點。未來國采沒有涉及到的品種有可能會被納入到省級、市級集采當中,覆蓋的品類將擴展到生物製劑、中成藥等。從中長期來看,建議關注產品線豐富,研發實力強的頭部創新藥企。

  伴隨帶量採購常態化成定局,仿製藥行業集中度將會持續提升,中標藥企有望通過集采進一步穩定市場份額,建議關注具備豐富仿製藥梯隊、產能規模較大、原料藥製劑一體化的龍頭企業。此外,原料藥的行業地位也進一步提升,議價能力加強,建議關注優質原料藥供應商。政策免疫板塊中,建議關注具備一定自主定價能力、受到醫保控費影響較小的領域,包括預防性疫苗、醫療服務等。

  藥企及資本市場對於政策導向已有充分預期,本輪集采預計對二級市場的影響有限。建議關注具有創新屬性及受政策影響較小的藥企,以及不受醫保控費限制的醫療服務企業。

  第三輪集采將會加快醫藥企業自身產品結構的轉型速度,未來醫藥企業將會朝著兩個方向發展:一是研發導向型企業,以恆瑞、石藥等藥企為代表;二是大規模生產型企業。兩個方向的企業也可以融合發展。

仿製藥帶量採購將常態化

  醫藥總產值增速有所放緩

  華北製藥主要從事醫藥產品的研發、生產和銷售等業務,公司產品涉及化學藥、生物藥、健康消費品等,治療領域涵蓋抗感染藥物、心腦血管藥物、腎病及免疫調節類藥物、腫瘤治療藥物、維生素及健康消費品等700多個品規。2019年華北製藥共實現營業收入約108.81億元,同比增長18.09%,對應實現的歸屬淨利潤約1.53億元,同比微增1.86%,實現扣非淨利潤1.16億元,同比增長413.86%。

  值得一提的是,管窺華北製藥年報,2020年國內醫藥行業發展趨勢及未來格局已有答案。

  華北製藥表示,儘管近兩年醫藥工業總產值的增速有所放緩,但我國經濟發展已經進入新時代,由高速增長階段轉向高質量發展階段。在人口老齡化趨勢不改、醫保端引導下行業內部調結構(限輔限抗等)、剛性醫療需求不斷增長的背景下,未來醫藥行業整體仍將保持穩健發展增長。

  華北製藥指出,2020年醫藥經營環境錯綜複雜,行業整體面臨競爭加劇的局面,醫藥行業將呈現以下特徵:一是集中帶量採購常態化,行業競爭態勢從過去的品種競爭時代,進入到管線競爭時代,擁有核心生產工藝及「原料藥/製劑一體化」能力將成為仿製藥企核心競爭能力;二是科學調整醫保目錄,逐步把更多救命救急的好藥納入醫保範圍;三是改革帶來新的市場機會,總體利好創新型企業。

  我國仿製藥行業將加速併購整合、創新升級。未來醫藥行業創新藥是最確定的大趨勢,研發創新是藥品行業的未來,醫藥服務外包向中國轉移,國內創新需求大增。

  國家統計局提供的數據顯示,2019年,醫藥工業整體經濟運行平穩,營業收入增幅高於全國工業平均值4.1個百分點;利潤增幅高於全國工業平均值10.3個百分點。營業收入利潤率為13.2%,高於全國工業平均值7.3個百分點。

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