動力煤市場開始回暖價格上漲逾兩成 煤炭去產能下半年加快

　　經濟增速下滑導致下游用煤企業需求回升緩慢，這直接加大了煤炭行業上中下游庫存壓力，未來煤炭市場去庫存化道路依然很漫長，近來動力煤市場價格漲勢明顯，上半年累計漲幅兩成有餘，不過尚難改變上市煤企大面積虧損的局面。在去產能、供給側改革等政策作用下，供需關係得以逐步改善，部分上市煤企業績得以好轉。

　　業內人士指出，上半年煤炭業去產能進展並不順利，任務未達進度，同時部分地區出現「搶煤」現象，在此情況下，可能促使釋放一部分煤礦產能，煤炭去產能呈現出「糾結」的一面，今年煤炭去產能的重頭戲將出現在下半年。此外，預計今後非煤國企、央企將逐步轉讓煤炭資源給專業煤炭公司，煤炭資源將進一步集中。

　　動力煤價上漲逾兩成

　　2016年以來，國內動力煤市場開始了回暖攀升態勢。最新一期環渤海動力煤價格指數報收於464元/噸，比前一報告期上漲12元/噸，較年初累計漲幅高達25%。部分主產區煤礦煤價已累計漲逾100元/噸，目前動力煤市價水平已超去年同期。

　　儘管動力煤價上漲對扭轉煤炭企業上半年整體虧損局面作用有限，但已有部分上市煤企業績轉好。WIND統計數據顯示，申萬煤炭開採板塊所覆蓋的35家上市公司中，已有17家公司披露今年中報業績預告，5家業績預喜，占比達三成，包括1家預增、1家略增、3家扭虧；1家業績不確定；其餘11家則預計業績虧損或略減。

　　分析人士指出，部分上市煤企實現扭虧為盈，除剝離虧損資產、煤價上漲等因素外，同時受益於股權轉讓。以上海能源為例，公司預計，上半年實現歸屬於上市公司股東淨利潤28600萬元至28900萬元，期內公司將徐州四方鋁業集團公司100%股權轉讓給關聯方大屯煤電，獲約2.86億元轉讓收益。

　　此外，\*ST新集公告，控股股東國家開發投資公司與中國中煤能源集團有限公司簽訂了股份無償劃轉協議，國投公司擬將其持有的全部公司78529.22萬股（占公司總股本的30.31%）A股股份無償劃轉給中煤集團。劃轉完成後，中煤集團將成為公司控股股東，公司實際控制人不變，仍為國務院國資委。華泰證券研究認為，此次股權劃轉標誌著非煤企業資源劃轉給專業煤炭公司的開始，預計今後非煤國企、央企將逐步轉讓煤炭資源給專業煤炭公司，煤炭資源將進一步集中。

　　下半年去產能或將加快

　　國家發展改革委近日表示，至今年7月底鋼鐵去產能年度任務完成47%，煤炭完成38%，進度緩慢；下半年將通過從嚴督查問責等措施加快去產能進度。數據顯示，今年1至7月，全國累計生產原煤190080萬噸，同比下降10.1%，同比降幅較上月增加0.4個百分點。

　　發展改革委表示，從8月開始實行月度報告通報制度，全面加強督促檢查問責，確保去產能任務目標完成。

　　煤炭市場的積極變化得益於限產政策的有效實施。有消息稱，國家相關部門為避免煤價大幅波動將制定一系列工作預案，加強跟蹤監測，一旦煤價庫存等相關指標觸發預案設定的條件，將及時啟動調控措施，快速有效增減煤炭供應量。

　　7月中旬國家發展改革委副主任連維良稱，若煤炭市場需求增加，供應緊張，亦可適量微調276個工作日制度來增加煤炭供應。卓創資訊分析認為，一直以來國家層面希望煤炭市場實現穩步回升，在限產政策的推動下煤價出現快速上漲局面，為使煤炭市場漲勢放緩，限產政策適當放寬可能性較大，但供應面回升將對煤炭價格形成壓制。

　　此外，山東、山西、內蒙等地出現搶煤的情況。業內人士指出，煤價上漲過多不利於去產能，近期可能釋放優質煤炭產能，以緩解這種現象。更多相關行業資訊請查閱由中國報告大廳發布的動力煤行業市場調查分析報告。

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