2025年壽險業轉型新坐標：浮動收益型業務成戰略核心

  中國報告大廳網訊，行業趨勢透視：浮利驅動下的結構性變革

  隨著市場利率持續走低與監管政策引導雙重作用下，中國壽險行業正經歷一場深刻的業務模式重構。以分紅險為代表的浮動收益型產品加速替代傳統固定收益產品，成為行業應對低利率環境、優化負債結構的關鍵路徑。數據顯示，頭部險企一季度浮動收益型業務占比顯著提升，部分公司該類產品首年保費貢獻率突破50%，標誌著壽險業正式邁入"浮利時代"。這一轉型不僅重塑了保險產品的供給邏輯，更推動著行業從規模導向轉向質量優先的可持續發展新階段。

  一、浮動收益型業務成結構優化核心抓手

  上市險企2025年一季報顯示，中國人壽浮動收益型業務首年期交保費占比達51.72%，較去年同期大幅提升；中國太保分紅險新保規模保費同比增長16.1個百分點。這種結構性調整源於對行業痛點的精準應對：傳統險預定利率已從3.5%逐步降至當前的2.5%，剛性成本壓力持續加劇利差損風險。通過發展浮動收益型業務，保險公司可將投資端與負債端風險進行動態平衡，有效緩解長期低利率環境下的經營壓力。

  二、分紅險"回歸"背後的多重驅動邏輯

  此次分紅險轉型並非簡單複製歷史模式，而是基於多維度因素的戰略選擇：

  1. 政策引導：2024年新"國十條"明確支持浮動收益型產品發展，監管層通過分階段下調預定利率（如2023年7月、2024年9月兩次調整）倒逼行業轉型。

  2. 客戶價值重塑：長期保單若鎖定過低固定收益可能損害消費者利益，分紅險的浮動收益特性更能匹配中長期財富管理需求。

  3. 風險對沖機制創新：保險公司通過建立動態調整機制，在產品設計中嵌入"保底+浮動"結構，既保障客戶基本收益又共享投資成果，如部分公司已試點設置萬能險保證利率的過渡期調整條款。

  三、綜合服務能力構建轉型關鍵壁壘

  本輪轉型對行業提出了更高能力要求：

  四、行業理性回歸：從規模擴張到質量優先

  多家頭部公司主動調降新單保費增速目標，2025年一季度人身險業原保險保費收入同比微降0.3%，顯示行業正告別粗放增長模式。某千億級險企通過壓降躉交業務、聚焦價值型期交產品，實現續期保費9.7%的穩健增長。這種轉變反映出行業對"現金流安全-盈利穩定性-淨資產質量"三維平衡的新認知，未來業務發展將更注重內涵式價值創造。

  轉型啟示與展望

  當前壽險業正處於商業模式重構的關鍵窗口期。浮動收益型產品的加速普及不僅是應對利率下行的被動選擇，更是構建可持續經營體系的戰略主動。隨著行業逐步建立"客戶利益共享、風險動態對沖、服務深度賦能"的新生態，保險產品將真正回歸保障本源與財富管理工具的本質屬性。預計到2025年末，分紅險等浮動收益型業務有望占據壽險市場半壁江山，推動中國保險業完成從"規模追趕者"向"價值引領者"的蛻變。

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