券商觀點聚焦三大領域 市場結構性機會凸顯

  中國報告大廳網訊，2025年5月23日，A股市場延續震盪態勢，創業板指領跌，北證50指數跌幅超6%。滬深兩市全天成交額達1.1萬億元，較前一交易日縮量708億元。板塊分化顯著：銀行、遊戲等防禦性板塊表現強勢，而美容護理、固態電池等概念板塊回調明顯。在此背景下，多家券商晨會觀點聚焦快遞、黃金珠寶及非銀金融三大領域，認為中長期結構性機會仍存，並提示短期市場波動中的配置方向。

  一、快遞行業：淡季承壓不改龍頭份額擴張邏輯

  中國報告大廳發布的《十五五券商行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，近期快遞板塊估值處於歷史低位，部分機構指出當前行業面臨階段性壓力。4月以來件量同比增速放緩疊加價格競爭加劇，或對短期盈利形成壓制。但從中長期看，頭部企業持續強化數智化工具應用和規模效應，通過優化網絡布局及資產整合鞏固市場地位。儘管淡季政策投放增加成本支出，龍頭公司憑藉更強的現金流管理能力有望在份額爭奪中占據優勢，從而抵消價格下行帶來的壓力。

  二、黃金珠寶行業：估值修復邏輯持續強化

  2024年以來黃金珠寶行業進入「出清與升級」並行階段。頭部企業逐步從單純開店轉向單店效率提升，並通過差異化產品設計增強品牌溢價能力。目前，品牌方與加盟商在推廣高毛利產品上形成合力，推動行業向「消費品品牌」轉型。分析師認為，這一趨勢將支撐黃金珠寶公司估值持續修復，尤其看好那些能精準捕捉消費需求、產品力突出的企業。

  三、非銀板塊：權益市場信心回暖釋放β機會

  當前非銀金融板塊迎來重要觀察窗口。2025年一季度上市險企利潤增速分化顯著，但負債端整體表現平穩。券商指出，近期監管政策對資本市場的支持態度明確，疊加市場風險偏好逐步回升，非銀行業有望受益於權益市場的系統性修復行情。其中，保險、證券等子板塊的β屬性凸顯，建議關注低估值標的在流動性改善下的彈性空間。

  總結：短期波動不改中長期趨勢，三大方向孕育配置機遇

  綜合來看，當前市場呈現結構性分化的特徵，但券商對快遞龍頭份額擴張、黃金珠寶估值修復及非銀板塊β機會的判斷較為一致。儘管短期內受行業周期或政策擾動存在調整壓力，但中長期邏輯支撐下，上述領域仍具備較高性價比。投資者可結合自身風險偏好，在控制倉位的同時把握市場信心回暖帶來的配置窗口期。

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