華泰證券：中國車企或在歐盟、東南亞等地區獲得更多增量(20250405/15:44)

華泰證券稱，4月3日，美國宣布對進口汽車徵收25%的關稅。關稅政策基本符合市場預期，與2月相比，本輪政策的主要差異點是：滿足《美墨加協議》（USMCA）的關稅豁免政策延續。同日，中歐雙方同意儘快重啟電動車反補貼案價格的承諾談判，為產業投資和合作營造良好的環境。華泰證券認為25%的汽車關稅對於國內直接出口的負面影響較小（2024年出口美國僅約11.6萬輛），其主要影響日本、韓國、德國等國家的頭部車企的預期收入和盈利。本輪政策相對利好滿足USMCA條例的北美生產企業，並將間接促進中國和其他國家和地區的合作，中國車企或在歐盟、東南亞等地區獲得更多增量。